拿到批文半个月之后，华夏、南方、建信、嘉实、海富通5家基金公司将于9月26日同时开卖旗下首只FOF。据《金融投资报》记者梳理，首批FOF中有4只为中低风险产品，分别采取目标风险策略、风险平价策略进行资产配置，而海富通聚优为高风险高收益的权益类。

4只FOF以固收投资为主

根据基金公司发布的公告，首批发行的5只产品包括华夏聚惠稳健目标风险混合型FOF、南方全天候策略混合型FOF、建信福泽安泰混合型FOF、嘉实领航资产配置混合型FOF、海富通聚优精选混合型FOF。他们的发行起始时间均为9月26日，华夏聚惠、建信福泽、嘉实领航的截止日期均为10月31日，而南方全天候和海富通聚优的截止时间分别为10月27日和11月10日。

从基金类型上看，除海富通偏权益类以外，其余4只均偏固收类。其中，华夏聚惠和建信福泽配置权益类资产和固收类资产的比例基本为“二八开”，而嘉实领航和南方全天候则基本为“三七开”。以华夏聚惠为例，该基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括经证监会核准公开募集的基金、国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具等，其中投资于公开募集基金的比例不低于基金资产的80%，在正常市场状况下，将20%的基金资产投资于权益类资产（包括股票、股票基金、混合型基金），将80%的基金资产投资于固定收益类资产（债券、债券基金、货币基金、现金等）。极端情况下，权益类资产的配置低例最低可以降至0。

而南方全天候和嘉实领航权益类资产占比最高不超过30%。

海富通是唯一一只权益类产品。该基金投资于股票型、混合型基金份额的比例合计为基金资产的70%—95%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

值得一提的是，华夏聚惠、南方全天候、建信福泽、嘉实领航可投资于QDII基金，仅海富通聚优明确规定不投资于QDII基金。

三类投资策略较量上演

投资范围明确以后，投资者就可以根据自己的风险偏好来进行筛选了。从投资策略上看，权益、固收“二八开”的两只基金华夏聚惠和建信福泽均采用了目标风险策略，南方全天候和嘉实领航则基于风险平价策略。而海富通聚优的策略比较奇特，以“金牛基金”获奖策略为主，即在历届获得金牛奖的基金中进行筛选。

根据资料，目前风险策略是指基金的资产配置通过结合风险预算模型与宏观基本面分析确定，同时随着市场环境的变化引入战术资产配置对组合进行适时调整。其中，风险预算策略将风险分成几个核心资产部分，包括股票、债券、商品等，根据各类资产在组合中的风险，动态分配符合风险目标的权重，使得不同环境中表现良好的各类资产都能够为投资组合提供预期收益贡献。