中国经济网编者按：8月31日，万马科技股份有限公司（下称“万马科技）正式登陆深圳证券交易所创业板挂牌上市，股票代码：300698。公司主营业务为通信与信息化设备的研发、生产、系统集成与销售。公司产品包括通信网络配线及信息化机柜产品和医疗信息化产品两大类。公司生产的通信网络配线及信息化机柜产品广泛运用于通信网络、云平台IDC机房、铁路通信网络和城市轨道交通通信网络等领域。万马科技的主承销商为海通证券，本次募集资金总额20,100万元，扣除发行费用3,251.64万元，本次募集资金净额16,848.36万元用于通信及信息化设备生产建设项目、研发中心建设项目、补充营运资金。　

公开资料显示，2017年6月30日，万马科技发布最新招股书。7月12日首发申请获得通过。8月22日，万马科技开启申购，申购代码300698，申购价格6.00元，单一账户申购上限为13000股，申购数量为500股的整数倍。本次发行股份数量为3,350万股，网上最终发行数量为3,015万股，占本次发行总量的90%。本次股票发行价格为6.00元/股，发行市盈率为22.98倍。逾4.3万股遭投资者弃购，其中网上投资者放弃认购数量39,609股，网下投资者放弃认购数量3,300股。中签率为0.0282908566%。股价走势来看，自8月31日上市以来，万马科技连续十五个交易日涨停。截至9月20日收盘，该股报32.81元。　

据招股书显示，2013-2017年1-6月，公司实现营业收入22,453.51万元、24,795.73万元、37,976.93万元、37,055.14万元、20,645.89万元。净利润分别为-230.14万元、389.18万元、3,200.86万元、3,691.57万元、2,543.30万元。经营活动产生的现金流量净额分别为-976.77万元、1,440.34万元、10,334.79万元、1,601.21万元、1,518.29万元。

2013-2017年1-6月，公司的应收账款账面余额分别为10,267.20万元、12,803.54万元、14,277.39万元、15,450.45万元、20,473.45万元，其占营业收入的比例分别为45.73%、51.64%、37.59%、41.70%、99.16%。应收账款周转率（次/年）分别为2.19、2.15、2.80、2.49、2.30。存货账面价值分别为7,153.54万元、8,305.09万元、8,331.28万元、6,881.29万元、5,454.72万元，占公司流动资产的比例分别为29.34%、27.29%、25.58%、23.51%和16.21%。存货周转率（次/年）分别为1.94、2.03、2.50、2.64、3.72。

2013-2017年1-6月，公司主营业务毛利率分别为38.09%、36.72%、45.21%、45.64%、44.41%。2013-2016年，同行业公司毛利率平均值分别为32.15%、31.49%、26.91%、25.03%。值得注意的是，2014-2017年1-6月，公司净利润率分别为1.57%、8.43%、9.96%、12.32%。公司在销售费用率、管理费用率基本保持稳定的情况下，其高毛利率源于净利润率的增长。