7月以来周期行情令沪深指数纷纷创出阶段性新高，但A股牛气冲天的同时，B股走势发生背离。8月以来，上证B股继续随同沪综指攻城拔寨，深证B股却发生转折，呈现趋势性下跌态势，近期更出现量价背离。此外，近期人民币汇率走强，“蹊跷”背后的原因值得探究。券商分析师大多认为，当前外围股市涨跌分化，美元兑人民币中间价升值，B股涨跌分化，沪强深弱，成交缩减，预计短期将延续调整。

B股强劲反弹

上周五，上证B指冲高回落，盘中以347.20点创出4月以来新高，从而连续第五个交易日立于年线上方。同时，当天上证B指成交也创出5个月最高纪录，达到4.48亿元。

自5月末触及312.84点这一近20个月新低，整个二季度期间，上证B指持续反弹，迄今累计涨幅为7.51%，与沪综指8.02%的同期涨幅大致相当。

截至9月1日，深证B指同样处于2016年末以来区间高位，但6月以来该指数先扬后抑，在8月1日盘中录得1184.68点10个月最高点位后，便与上证B指“分道扬镳”，独自进入连下台阶的弱势通道。

抛开8月以来两大B股指数分化走势先不谈，6-7月B股震荡走高，很大程度上与宏观经济超预期回暖有关。数据显示，上半年经济保持中高速增长，GDP实际同比增长6.9%，与一季度持平，并且连续8个季度保持在6.7%-6.9%区间，好于市场6.7%的预期。

市场人士分析，今年上半年，伴随供给侧改革和“去产能”加速推进，三大产业结构优化明显，其中工业涨势强劲，零售业增长超预期，叠加投资增速企稳，房地产开发销售强于投资，商品房待售面积持续减少。特别是煤炭、钢铁、有色金属等资源品价格回升明显，叠加环保督查趋严影响，企业利润快速回升，推动周期行业景气度和基本面持续改善。

以华新B为例，6月以来，该股区间涨幅达到48.52%。根据公司中期报告，2017年上半年归属于母公司所有者的净利润为7.28亿元，较上年同期增长89.54倍；营业收入为93.74亿元，较上年同期增长63.37%。同期在A股市场上，华新水泥也交出靓丽的答卷，涨幅高达68.35%。

整体来看，6-8月期间，全部B股中下跌的股票有14只，占比仅为14%，而区间涨幅超过20%的股票有9只，超过10%的股票有26只。

沪强深弱走势分化

从AB股历史走势看，绝大多数时段二者走势并不同步，不过上半年宏观经济改善对AB股上市公司基本面都带来了利好辐射，同时结构改革持续推进、政策面支撑稳定，市场流动性水平平稳，投资者风险偏好较高，共同缔造了AB股协同上涨格局。