■情绪监测

■广州万隆

24日大盘指数震荡休整，成交量继续萎缩。交投情绪并不强，资金主要炒作ST板块及次新股等为主。

好股道决策快线情绪指数目前读数值为21，处于低位区。结合情绪指数已经从8月17日高位回落，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场信心已经相对缺乏。从反身性的角度来看，当市场信心不足的情况下，也就意味着股指已经处于阶段性非理性下跌状态（风险释放尾声）。情绪指数回落至低位区时，投资者可以逐步关注即将到来的布局机会。

近期行情一直维持较低迷成交状态，但行情结构性机会却相当明显。因此，事实上投资者已经形成较为一致的预期，即资金面对行情虽然有制约作用，但整体行情风险并不大。从行为心理分析的角度来看，支撑投资者信心预期的因素主要是不断的热点切换。从机构投资者偏好的漂亮50，到供给侧改革的权重周期股，再到当前的混合所有制改革带来的机会等。可以说，近期行情是得到中国经济改革与转型的大背景支撑的。

改革实质性推进为市场带来投资机会。但另一方面，我们看到当前资金对行情的炒作是相对较为理性的。这种理性主要是基于政策面的引导。我们认为，过度炒作必然会导致行情出现大起大落，这对金融市场稳定运行是有冲击的。反之，这更有利于行情保持平稳运行。

整体上来看，行情平稳运行的情况下，结构性机会仍是较为充裕的。而成交量能不足，可能会挤压部分谨慎类投资者离场观望，对行情的短期冲击反而能为投资者带来逢低介入的机会。