“喂，请问你需要银行贷款吗？”这是今年上半年我们经常接到的骚扰电话，当然了，现在仍然会接到。

“给孩子换美元换早了？”那些把孩子送到国外读书的家长们很懊恼，辛辛苦苦赚来的钱缩水1%以上。

“美联储6月份加息，货币市场利率不为所动。”央行对美联储年内第二次加息的漠视让市场消除了货币政策收紧的疑虑。

“债券通开通的速度太快了。”债券通从正式启动到开通仅用了一个半月的时间，中国金融市场对外开放的步伐超出了大家的想象。

“市场预期中的年中‘钱荒’没有出现。”已经绷紧了神经的金融机构交易员们有些怅然，但更多的是如释重负。

以上五个场景是今年上半年中国金融市场的缩影，也是多年来金融改革和对外开放成绩的展现。

信贷

M2低速运转将成常态 信贷资金长期化成趋势

1.16月末，广义货币(M2)余额163.13万亿元，同比增长9.4%，增速分别比上月末和上年同期低0.2个百分点和2.4个百分点。对于这一变化，业界有些担忧。毕竟今年M2增速目标已由上年的13%降至12%左右了。

对于M2增速跌破10%原因，央行解释称，主要是金融体系降低内部杠杆的反映。央行判断，估计随着去杠杆的深化和金融进一步回归为实体经济服务，比过去低一些的M2增速可能成为新的常态。

1.26月末，人民币贷款余额114.57万亿元，同比增长12.9%，增速与上月末持平，比上年同期低1.4个百分点。当月人民币贷款增加1.54万亿元，同比多增1533亿元。非金融企业及机关团体贷款增加4.43万亿元，其中，短期贷款增加1.64万亿元，中长期贷款增加4.21万亿元。

业界人士分析称，2016年以来，信贷资金长期化趋势明显；2017年，这种格局得到延续。今年上半年，居民部门的新增信贷期限分布的长期化态势有所缓和，但企业部门的信贷期限的长期化有所提升，且规模占比上升，因此新增信贷整体的长期化态势得以维持。

1.36月末社会融资规模存量为166.92万亿元，同比增长12.8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为113.4万亿元，同比增长13.1%。这说明信贷资金脱实向虚的势头已经被遏制住了，实体经济获得了更多支持。

汇率

引入逆周期因子汇率止跌 汇率形成更加重视基本面