胡敏(国家行政学院研究员、中新经纬特约专家)

国家统计局新闻发言人6月14日就2017年5月国民经济运行情况答记者问，从发言人列举的1-5月主要经济指标看，今年上半年我国经济继续保持总体平稳、稳中向好的态势，经济增长积极因素正在集聚，经济运行协调性、稳定性进一步增强。

在看到上半年取得的成绩同时，对当前经济运行中存在的突出矛盾和问题，也要保持足够的清醒。笔者认为，应主要关注这五个方面的突出问题。

一是经济下行压力隐忧犹存，增长动力尚显不足。

尽管今年一季度我国经济实现了“开门红”，经济增长速度达到6.9%，各项指标均超出预期，但进入二季度以来，一系列主要经济指标出现高位回落迹象。

从需求端看，拉动经济增长的“三驾马车”动力不足。

投资需求取决于基建、房地产、制造业这三大固定资产投资的增长。一季度，各地经济增长主要依靠基础设施等大项目投资拉动，1-5月份基础设施投资同比增长20.9%，占全部投资比重20%以上。在大宗商品价格回落、PPP项目一时热起但逐渐退潮以及各地财政收入过度透支的影响下，预计基础设施投资增长提速空间有限。随着4月以来房地产调控政策加码、信贷条件收紧，全国商品房销售开始降温，房地产投资增速可能会在三、四季度较快下滑。目前制造业投资依旧低迷，说明经济增长缺乏后劲。

1-5月，社会消费品零售总额增长延续10.7%左右的平缓走低态势。最近一份波士顿咨询报告指出，我国一二线城市主体消费群不少因为去年以来购入新房产而背负较大的按揭压力，家庭负债不断增高，形成“有资产但不宽裕”的特点，这将直接影响一般生活品消费支出。

在目前国际经贸格局存在较大变数的情况下，进出口形势难以根本改观。从供给端看，经济内生增长动力仍不强劲。4月份，工业增加值增速回落幅度超出预期；5月份，6大发电集团日均耗煤量同比增加11.0%，低于4月同比14.0%，这预示工业企业企稳向好的基础仍不牢固。随着PPI同比涨幅持续收窄，工业企业利润增速也在逐步放缓。在工业企业主营业务收入增速放缓的同时，工业企业产成品库存增速提高，工业企业从主动补库存进入被动补库存阶段，后续随着企业从被动补库存转向主动去库存，工业投资增速将进一步回落。