价格全球化程度高

基金公司更青睐金属类商品基金

获取商品交易所无异议函关键的一点在于选择投资标的，究竟什么标的商品基金可以获得交易所的认可？对此，《证券日报》基金新闻部记者向三大商品交易所咨询，上海期货交易所称暂时不便推广，郑州商品交易所相关人士称，目前交易所已经有初步意见，但是最终还需要证监会批复，大连商品交易所相关人士对商品基金标的品种的选择进行了回复。

该人士向《证券日报》基金新闻部记者表示，在商品基金选择的品种上，除了流动性不是很好的品种其他都没有限制。指数上，大连商品交易所官网上的6个商品指数都可以申报。此外，4个已获证监会批复待发布的指数现在也可以接受申报。

目前大连商品交易所官网已发布的指数分别为：大商所农产品期货价格指数、大商所油脂油料期货价格指数、大商所大豆类期货价格指数、大商所饲料类期货价格指数、大商所豆粕期货价格指数、大商所铁矿石期货价格指数。而已获证监会批复带发布的4个分别为：大商所工业品期货价格指数、大商所化工期货价格指数、大商所黑色系期货价格指数、大商所钢铁炉料成本指数。

通过观察获得受理的32只商品基金，《证券日报》基金新闻部记者发现，基金公司更青睐金属类商品基金。据记者统计，目前申请并获得受理的32只产品中，有14只是贵金属类商品基金，标的为黄金、白银和贵金属指数。金属类商品基金共有10只，其中8只标的分布在铜和有色金属指数上，另外两只标的分别为铁矿石和工业金属指数。农产品类主要涉及农产品指数、豆粕以及白糖等8只商品基金。

最近获第一次反馈的金属商品基金是以上海期货交易所有色金属期货指数为标的的博时有色金属期货ETF。博时基金相关人士向《证券日报》基金新闻部记者表示，该指数包含目前国内上市的6个有色金属期货品种(铜、铝、铅、锌、锡、镍)，根据各品种历史月均持仓数据确定权重，指数相关权重及调节参数每年动态调整一次以追踪工业金属整体的价格波动趋势。

至于为何选择有色金属指数为标的，该人士称，有色金属期货是我国上市较早的成熟期货产品，市场接受度良好，参与者遍布产业链上下游，整体市场流动性较为充裕。同时与农产品相比，与经济景气周期的关联更为紧密，能够帮助投资人分享实体周期复苏的红利。

虽然商品基金暂时遇冷，该人士却十分看好未来市场。他认为，商品基金的推出不仅能够帮助投资人规避以往商品投资高门槛高风险的市场特征，丰富了金融投资的工具库。同时作为一种具有良好流动性的标准化金融工具，其他金融机构还可以其为基础证券，设计出更加多样化的产品，满足产业链不同节点客户的个性化需求，更好地为实体经济发展服务。

商品基金的底层投资资产为期货品种，普通投资者对基金的风控尤其重视。博时基金透露，其公司申请的商品基金在投资比例上遵从市值匹配的规则，即持有的期货合约市值不超过基金资产净值，通过仓位控制的方式使期货投资无杠杆化。同时由于期货合约采用保证金方式，除了应对市场波动的基础保证金外，剩余部分资产将投资于包括债券、货币等固定收益领域，以形成一定的额外收益，充当安全垫的作用。

(吴晓璐)