基本面改善成为港股上涨最强支撑点。“中国宏观经济整体向好，企业盈利改善明显，为港股提供了基本面支撑。”石琳表示，目前香港市场上，内地企业的数量占比约50%，市值占比约60%， 交易额占比约70%，内地经济环境的冷暖在很大程度上影响着香港上市公司的表现。“年初至今，宏观经济数据一直超预期表现，市场上对于2017年国内GDP的增速预期，在2016年最低时期仅为6.2%，修复到目前的6.7%，推动了恒生指数进一步上行。”石琳表示。

　　除了企业基本面良好，南下资金的持续涌入，也是助推港股今年以来走势强劲的一大因素。数据显示，国内南下资金占港交所交易额的比例已经从2006至2007年度的8%上升至约20%的水平。目前港股通持股市值总额6900亿港币，占港股通标的总市值的2.5%。“港股通目前交易量占香港主板股票交易量约11%~12%，加上原有的内地机构投资者和个人投资者，内地资金在香港市场的参与度超过了20%。” 石琳表示，南下资金的持续流入，推动港股进一步价值重估。

　　此外，工业企业持续降杠杆，利润增长提速，银行资产整体质量改善，在很大程度上消除了海外机构对中国经济硬着陆的担忧，从而也带动了海外资金不断流入港股市场。石琳认为，中美利差反转，宏观经济企稳，以及年初至今人民币对美元温和升值，伴随着国际机构对中国资产重拾信心，也带动了港股市场的提振。

　　港股估值的提升，是否意味着目前港股价格已经比较“贵”了？对此，石琳认为港股估值优势仍较明显。数据显示，年初至今，尽管港股整体表现优异，由于两地上市的股票中A、H股的不同走势，以及汇率变动的影响，港股估值折让未减反增。截至9月19日收盘，恒生AH溢价指数超过129%。此外，从长期投资价值看来，2016年恒生指数股息率为3.7%，明显高于沪深300的2.1%。