数字加密代币的资产穿梭于网络世界，数以十万计的投资者竞相参与，ICO（首次代币发行）融资正在掀起金融投资领域新浪潮。

公开统计数据显示，2017年以来，全球ICO融资近13亿美元，是2016年的5倍以上。在中国，今年上半年的ICO融资额超过26亿元人民币。日渐火爆的市场，吸引了大量的投资者参与其中，VC机构也试图进入这一领域掘金。就在8月初，国内已有ICO私募基金成立。据了解，某地方政府也计划成立基于区块链的投资基金。

随着ICO融资不断走向火爆，其中存在价格波动、欺诈、流动性不足、洗钱等诸多潜在风险也引起了外界高度关注，但目前中国的监管尚处于空白。业内人士认为，ICO应纳入监管体系，建立类似国外的“沙盒”监管机制。

ICO投资者从个人向私募“升级”

随着区块链技术、加密数字货币的快速发展，以数字代币为支付方式的ICO，迅速成为区块链领域企业、个人，筹集创业资金的重要融资方式。

公开统计数据显示，从2012年到2016年的4年里，ICO融资复合增长率达到547%。其中，2016年区块链领域的传统投资额为4.96亿美元，而ICO达到了2.36亿美元，接近传统VC投资的一半。2017年以来，全球ICO融资近13亿美元，是2016全年ICO融资额的5倍多。

而在国内，ICO融资在2017年上半年火爆起来。根据《2017上半年国内ICO发展情况报告》(下称《报告》)数据，截至2017年7月18日，仅中国国内提供ICO服务的相关平台43家，上线并完成ICO的项目达65个，累计融资规模折合人民币超过26亿元，参与人数超过10万。而另一家金融科技分析研究公司的数据则更为庞大，国内参与ICO的人数有200万。

“可以把ICO和IPO做一个简单类比，两者都是融资方式，ICO最大的特点是项目还没有业绩，就能实现快速融资，为项目发展提供资金支持。”国采金控董事长张利说，具体而言，ICO融资主要是以白皮书的形式，展示基于区块链的底层技术的各种场景应用，通过发行代币向投资者众筹，项目的情况通过代币价值反映。

张利称，ICO第一波投资人以程序员、极客为主，其特点是懂技术，单体、单客投资量也比较大，投资金额动辄30万元、50万元的规模。而目前的不少ICO项目，参与者以老年人为主，人数多但投资量少。不过，也有部分参与者希望找到真正好的ICO项目。

数字虚拟货币价格的飙涨，也在吸引风险机构进入。传统VC为了抓住这个增长迅速的投资市场，开始拥抱ICO，成立专门投资ICO的基金。早在2013年，国外就已成立以ICO方式募集的私募基金，投资的区块链、比特币创业公司超过40个。