■择远

有统计数据显示，截至6月底，外资所持人民币股票的资产规模已超越2015年股市调整前水平；沪港通、深港通北上资金正蜂拥涌入，QFII等外资机构在增持重仓股。另外，根据已经披露的上市公司半年报，至少有50家上市公司中出现社保基金的身影。

由此，我们或许可以判断，各路长期资金正陆续进入A股市场。事实上，引导、支持像养老金、险资、QFII、RQFII等各类境内外长期资金入市，一直是监管层力推的一项工作。近期，这项工作更是被多次提及。

近日召开的全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会提出：要依法规范和拓展各类资金的入市渠道，发展长期机构投资者，维护和巩固资本市场良好发展势头。

长期资金在市场中所发挥的“稳定器”的作用，是必须肯定的。所以，我们必须要多渠道引导境内外长期资金投资A股市场，不断壮大机构投资者队伍，完善投资者结构。

事实上，A股市场也有望逐步迎来规模不小的长期资金。

7月4日，《国务院办公厅关于加快发展商业养老保险的若干意见》发布。意见提出，发挥商业保险机构作为资本市场长期机构投资者的积极作用，依法有序参与股票、债券、证券投资基金等领域投资，为资本市场平稳健康发展提供长期稳定资金支持，规范有序参与资本市场建设。

保险机构是资本市场重要的机构投资者，特别是将商业养老保险积聚的规模大、稳定性强的长期资金，通过保险机构的股权计划、债权计划等方式，投资于建设周期长、资金需求量大的国家重大基础设施、重大项目及民生工程建设，在促进实体经济发展的同时，也能够为资本市场带来长期稳定的资金来源，促进资本市场平稳健康发展。

有分析称，此举意味着每年约有2000亿元的高稳定长期资金将流向金融市场，并在一定程度上发挥稳定市场的作用。

根据人社部透露的消息，截至今年6月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西、安徽等8省区市已经与社保基金会签署了委托投资合同，合同总金额4100亿元，其中的1721.5亿元资金已经到账并开始投资，剩余其他资金将按照合同约定分年分批到位。还有一些省份也正在积极地推动这项工作。

此外，经过四次“冲刺”，明晟公司确定将222只A股大盘股纳入MSCI新兴市场指数与MSCIACWI全球指数。有分析预计，A股纳入MSCI后初始资金流入在170亿美元-180亿美元，未来完全纳入后，预计资金流入可能达到约3400亿美元(约合2.3万亿元人民币)。笔者认为，有多少资金流入只是其次，纳入MSCI意味着A股未来的国际机构投资者占比将不断增加，有助于市场向价值投资理念靠拢，与全球市场的关联度也会不断提升。

可以预期的是，经过监管层对资本市场基础性制度完善工作的常抓不懈，各路“活水”将源源不断地注入A股市场，为A股市场带来可观的资金增量。

(择远)