北京时间5月18日，阿里巴巴集团发布2017财年第四季度财报及全年业绩；在此之前的3月22日，腾讯也已发布全年业绩。作为中国仅有的两家市值超过3000亿美元的上市公司，“AT”两巨头在2016年的业绩，至此可以一较高低。

对比2016年业绩可见：在收入、盈利、现金流等核心指标上，阿里巴巴终于实现全面领先。

阿里巴巴全年总收入达到1582.73亿元人民币，同比增长56%；超出腾讯全年总收入（1519.38亿元人民币）4个百分点。除总收入外，非美国通用会计准则下的盈利，阿里相比腾讯优势明显，去年全年阿里巴巴集团经调整的净利润为578.71亿元，超出腾讯26％；营运活动产生的净现金流方面，阿里为803.26亿元，超出腾讯23％。

就在短短五年前，阿里全年收入还只有64.17亿元，不及腾讯当年Q4一个季度的利润（79.22亿）；2011年腾讯全年利润132亿，就超过阿里当年全年总收入两倍。

这是阿里首次年收入超越腾讯，并同时在核心指标上全面领先。分析两家巨头近年来的发展态势及未来增长潜力，此次超越或将成为两者竞争过程中的重要分水岭。

分析最近五年双方业绩数据可见：阿里巴巴集团收入同比增速分别为72%、52%、45%、33%、56%；腾讯收入同比增速则分别为54%、38%、31%、30%、48%。阿里巴巴年均收入增速在51%以上，而腾讯年均收入增速为40%。

2012、2013财年，阿里巴巴集团经调整的净利润分别为64.52亿元和138.69亿元，落后于腾讯的109.62亿元和143.39亿元，但差距迅速缩小。从2014财年到2017财年，阿里在净利润方面开始明显甩开腾讯：阿里经调整的净利润分别为282.74亿元、349.81亿元、427.40亿元、578.71亿元，而腾讯则为170.66亿元、243.02亿元、325.63亿元、457.72亿元。

腾讯拼命赚钱的同时，阿里在玩命布局

从五年前阿里远远落后腾讯，到现在阿里核心指标全面领先腾讯，两家巨头分别发生了什么？更重要的是，在体量如此巨大的基础下，阿里为何仍能保持高速增长？这是本文分析的重点。

今天的阿里巴巴，已由当年的B2B业务迅速扩张成为横跨电商、金融、物流、云计算、大数据、全球化等方方面面的生态体系。投资人及投资机构已经清楚地认识到，阿里巴巴早已不再是一家电商公司，在中国的互联网公司中，阿里巴巴也许是唯一一家已经形成经济体的企业。并且，这个经济体的生态效应才刚开始显现，其中的每一部分都极具价值和潜力。