受惠于销售的快速增长和较高的回款比率，碧桂园的现金余额创下历史新高。碧桂园（02007.HK）于8月22日披露的2017年中期业绩报告显示：今年上半年，公司及其附属公司连同合营公司、联营公司合同实现合同销售2889.1亿元，同比增长131%；实现销售楼款现金回款2205.2亿，半年净经营性现金流入为164.2亿，继2016年后再度录得正的经营现金流量。

截至期末，该公司账面拥有可动用现金余额1201.3亿，同比增长143%，较上年末的964.9亿增长近25%。此外，该集团仍有2219.7亿未动用银行授信。碧桂园集团首席财务官兼副总裁伍碧君在22日于香港举行的业绩发布会上表示，公司始终注重现金流的管理和绝对安全，早在2013年即设定了“可动用现金占总资产尽量保持在10%以上”这道财务红线。

在国内房地产市场步入新一轮调控周期之际，手握大比例的现金，意味着公司拥有更高的安全边际，也意味着拥有更多低价并购的机会。鉴于碧桂园中报业绩的强劲表现，国际投行花旗今天重申碧桂园“买入”评级，目标价12港元。碧桂园今天收报9.72港元，涨1.67%。

业绩持续创新高

今年是碧桂园上市10周年，上市以来，该集团经营绩效表现不俗，营业收入和净利润稳步增长，尤其是2012年以来，公司多项财务指标增长显著，其中营业收入从2007年上市时的177.49亿到2016年的1531.18亿，10年时间翻了近9倍。

今年上半年，该公司营业收入同比再次录得新高。其半年业绩显示，该集团在2017年上半年实现总收入达到777.4亿元，毛利约为171亿元，股东应占净利约为75亿元，同比分别增长约35.5%、42.1%和39.2%。

针对经营，伍碧君指出，上半年碧桂园的交楼毛利率达22%，同时公司的各方面都在往更好的方向发展。随着公司内控管理的日益完善，碧桂园的毛利率水平在未来几年都会持续提升。

过去几年，碧桂园在房地产开发及销售市场上势头凌厉。2016年初，碧桂园将国内销售目标确定为1680亿元，最终该公司全年实现合同销售金额3088亿，成为3000亿军团中的一员。2017年更刷新行业纪录，仅上半年，集团就已实现合同销售额约2889.1亿元，同比增长131%，一举登上国内房地产企业销售榜榜首。

在8月22日举行的中期业绩报告会上，碧桂园集团总裁兼执行董事莫斌宣布，将年度目标从4000亿提升至5000亿，并称有信心完成这一目标。在此之前，市场对于该集团上调年度目标已有预期，多家国际大型投行称，碧桂园全年销售突破5000亿是大概率事件，甚至有可能达到6000亿，较2016年再度翻倍。