自2003至2017年在江苏省这一民营经济发达的地区，先后孕育出的7位首富皆为民营企业家。

经济腾飞，江苏首富15年变迁是一幅波澜壮阔的民营实业发展史。在国企改制的浪潮中雨润集团收购了25家国企，尚德电力起家于当地政府的大力扶持、苏宁易购起飞于家电连锁商业模式的开启、海澜之家定位于加盟模式的创新、恒瑞医药腾飞于医药研发的坚持。

时光荏苒，江苏首富15年变迁更是一场资本市场让财富重新洗牌的更迭史。从雨润集团董事长祝义才到尚德电力董事长施正荣，历经数年累积创造惊人财富，却在盲目发展后落得债务缠身、数十亿、百亿身家在资本市场上顷刻消亡。与之形成鲜明对比的是苏宁易购董事长张近东蝉联江苏首富长达7年、恒瑞医药董事长孙飘扬历经17年受到资本市场认可，其公司股价飙升52倍。海澜之家通过借壳上市，其董事长周建平身价飙升，随着资本市场的发展，财富“一遇风云便化龙”的效应越发显现。

通过资本运作的方式迅速放大财富也越发成为民营企业家的选择。南京丰盛产业控股集团有限公司董事长季昌群。在吞并一家港股上市公司后，通过大肆融资倒腾买卖房地产、在二级市场投资上市公司，3年内市值飙升128倍，由此成为2016年江苏首富。

2003—2006：黄粱一梦

2007年以前的5年中，根据“福布斯中国富豪榜”统计江苏省先后有3位首富产生，从2003年的食品行业出身的祝义才到 2005年钢铁行业出身的沈文荣，再到2006年光伏发电出身的施正荣。从3位首富的过往看，他们均是实业出身，踩在时代的脉搏上造就一番惊人财富。值得注意的是3位中有2位在登顶首富之后财富迅速消亡。

2003年作为江苏雨润集团董事长，39岁的祝义才以净资产2.29亿美元（折合人民币14.7亿元）在“福布斯中国富豪榜”中排名27位，成为江苏省首富。

这位首富的发家史还要从1992年说起。当年祝义才创办雨润集团，在南京市政府帮助下获得银行贷款实现规模化经营，雨润火腿肠拓展至全国。在轰轰烈烈推进国有企业改制的大潮下，祝义才收购25家濒临倒闭的国有肉类企业，2001年雨润集团年销售额达34亿元。实业的大发展使得祝义才财富迅猛增值，在2002年就登上福布斯富豪榜。

值得注意的是祝义才旗下有2家上市公司雨润食品（1068.HK）和中央商场（600280.SH），但他成为江苏首富资本市场并没有成其加速器。2002至2003年祝义才登上福布斯，并在2003年成为江苏首富。此后2年雨润食品才在香港联交所上市。自2005—2012年期间通过二级市场和向全体股东发出部分要约收购等形式，祝义才成为另一家上市公司中央商场的实际控制人。

在雨润集团盛名之下，危机开始发酵。从2002年雨润进军房地产开始，在10年内形成了一个横跨物流、地产、文化、食品、旅游、商贸、保险等领域的综合性集团。由于多元化经营债务过重——欠债曾达百亿元，债权人纷纷讨债，中央商场因财务状况相对健康被债权人盯上。检察机关于2015年3月23日起，对公司董事长、实际控制人祝义才执行指定居所监视居住的强制措施。加之2012年雨润食品爆发食品安全问题，其净利润明显下滑——wind资讯显示自2003至2011年净利润稳步上升，少则0.95亿元、多则27.7亿元。2012年雨润食品亏损6.1亿元。2005年10月3日其市值达51亿元，截至2018年5月31日总市值仅为21亿元？。祝义才的财富巅峰时代戛然而止。

与祝义才历经13年积淀登顶江苏首富相比，无锡尚德太阳能电力有限公司（下称尚德电力）董事长施正荣仅凭5年即为江苏首富，但更如潮起潮落，其百亿身家在更短的时间内迅速消亡。

2006年施正荣以113亿元的身家在“福布斯中国富豪榜”上排名第7位，成为江苏首富，彼时他43岁。回顾施正荣的首富时代，2001年海外博士毕业的他在无锡市政府的帮助下，与国企合资成立了尚德电力。彼时全球能源紧缺，光伏产业需求旺盛，在“政府支持+技术创新+市场广阔”三力合推下，到2004年年底尚德电力销售收入100亿美元，成为全球光伏行业三巨头之一。2005年在当地政府支持下企业完成私有化 并于当年12月14日在纽交所上市，融资4亿美元，当日收盘时每股达到34.02美元。海外上市使得施正荣的财富飙升。

尚德电力2006年净利润达8.28亿元，比2005年增长2.4倍，在这一年施正荣成为江苏首富。市场人士认为，施正荣和尚德电力的成功是“时代机遇+政府支持+先发优势”的产物。

但尚德电力表面歌舞升平，实则危机四伏。这从尚德电力的业绩表现也能看出一些端倪：Wind资讯显示2007至2010年尚德电力净利润就呈现波动，少则5.84亿元多则15.69亿元，在这背后一系列因素推波助澜——2008—2012年期间600多个城市视光伏产业为战略新兴产业、100多个城市建设光伏产业园，行业恶性价格战此起彼伏；美国对中国产晶硅电池组件征收高额反倾销、反补贴关税；加之施正荣大胆冒进，决策频繁失误，自2009年末开始四处建厂 ……

2008年10月多晶硅价格暴跌， 2011年尚德电力净利急转直下——亏损64亿元。与此同时这家曾经的“当红炸子鸡”债务问题凸显——2005年末银行贷款仅0.56亿美元，2012年底已攀至37亿美元。在这期间尚德电力股价跌跌不休，施正荣财富也飞流直下 。譬如 2013年尚德电力股价两天暴跌38%，收盘价0.67美元，与上市首日股价相比下跌98%，市值仅剩1.5亿美元。

2013年破产重组、2015年9月14日退市，尚德电力消失在投资者视线中。

2007—2014：实业与资本双赢

接替施正荣成为江苏首富的是苏宁易购（002024.SZ）董事长张近东。

2007年44岁的张近东以336亿元的财富在“福布斯中国富豪榜”排名第5。值得注意的是在2003—2017年期间他成为蝉联江苏首富最长时间的富豪，在这一宝座上一坐就是7年。

张近东时代的开启始于1990年12月。在国家大力推进市场经济建设的背景下，空调销售的暴利时代开启，27岁的他成立了一家专营空调批发的小公司——苏宁交家电。2000年张近东成为家电连锁风潮的领路人。苏宁电气从1992年的销商“配送、安装、维修”一体化服务体系向大型综合电器卖场转变，此后几年苏宁电气连锁店遍布全国。

2004年7月张近东带领苏宁电器登陆深圳中小企业板。《新财富500富人榜》分析认为，零售行业的富人是最近一年中国财富增速最快的人群，零售业富豪人均财富增长308%，其中张近东是一个样板：由于2004年苏宁电器上市，张近东个人财富陡增517%。

上市当日苏宁电气创下32.70元/股的高价，后续10个多月更成为沪深两市第一高价股。上市首日其市值仅为30.5亿元，2005年末市值为67亿元，2006年12月31日市值飙升至327亿元。随着其市值的激增，2006年张近东首次出现在“福布斯中国富豪榜”中，身家为66.2亿元。2007年末至2013年末苏宁电气市值在490亿元至千亿元之间跳跃。

2007至2013年张近东稳居福布斯江苏首富的7年中，苏宁电气的发展也正值高峰期。Wind资讯显示，2007年至2012年营收在400亿元—938亿元之间跳跃，净利润从14.65上涨至48亿元。资本市场也给苏宁电气的高速发展以支持。在2006-2012年期间张近东发起了4次定增，共融资约114亿元。

但自2010年互联网的渗透，电商领域竞争愈加激烈，苏宁电气遭遇转型阵痛。彼时在张近东领导下，苏宁电气从传统零售企业转型互联网零售企业。Wind资讯显示，2013年以后苏宁电气净利润大降至1.04亿元，与2012年的25.05亿元的净利润相比降幅达98%。值得注意的是2014—2017年苏宁电气尽管盈利，但扣除非经常损益后净利润均亏损，4年中平均每年亏损9.8亿元。 苏宁电气的市值也从千亿大关下滑至百亿元。近年来苏宁易购的转型受到市场的认可，到了2016、2017年重返千亿市值的行列。自2013年以后张近东的财富值依旧是江苏省的前几名。

在张近东之后走进大众视野的江苏首富是海澜之家(600398.SH)的周建平家族。2014年周建平家族以269.3亿元的财富在““福布斯中国富豪榜”中排名23位，彼时周建平54岁。

周建平的事业始于1988年，当时他承包了镇里面的第三毛纺厂。2002年周建平远赴日本考察，回国后加以借鉴，凭借“加盟模式+品牌宣传”海澜之家发展迅猛，旗下专卖店由2003年50家大涨至2010年的2000多家，涨幅40倍， 2013年门店数增加至3200多家。

Wind资讯显示2000年其净利润仅有3400万元，2014年达23.79亿元，比2000年涨幅69倍， 比2012年涨幅约21倍。

事实上2012年5月海澜之家拟募集资金10.6亿元冲击IPO，不过，中国证监会认为该企业运营欠缺“独立性”，其IPO以失败告终。此后新股发行曾遭遇暂停，2014年4月11日IPO堰塞湖依旧未解决，借壳上市大行其道。海澜之家通过借壳登陆A股市场，公司总市值接近450亿元。受益于海澜之家借壳上市，周建平家族财富激增209亿元达到269.3亿元，成为2014年福布斯中国富豪榜中的江苏“首富”，总排名第23位，并蝉联2015年江苏首富。

2016—2017：资本运作上位，市场风格助推

如果说苏宁电气的张近东、海澜之家的周建平家族先后成为江苏首富，主要来自于在踩在时代脉搏的基础上创新商业模式，在大消费领域取得实业上的成功，随后资本市场为资本插上腾飞的翅膀，那么季昌群则是现代资本市场下，靠资本运作其财富迅速上位的典型代表。

2016年52岁的季昌群在“福布斯中国”榜上排名第25位，总财富 55亿美元（折合人民币353亿元）。季昌群是南京丰盛产业控股集团有限公司董事长，他旗下有在港上市公司丰盛控股（00607HK）。2016年丰盛控股总市值达714亿元，大股东持股的市值为437亿元。

回顾其资本运作史要从丰盛控股谈起。Wind资讯显示这家公司前称汇多利国际控股，主业为生产日家居电器用品。2007年5月14日于开市前遭证监会勒令停牌，一路停牌至2012年，此间市值一直为2.03亿元。2013年10月28日该公司发布重大资产重组公告，季昌群的身影从此出现，通过一系列资本运作成为这家在港上市公司的实际控制人。随着他的加入，这支股票从2013末年至2016年末市值从5.5亿元飙升至 714亿元，涨幅128倍。

先看季昌群是如何入主这家上市公司的。Wind资讯显示， 起初该公司发行可换股债券，融资5亿港元，全部行权将转换为一百亿股，其中4.2亿由季昌群认购。同时进行批股。具体而言，1股供4股，供股价为0.05港元，发行16.88亿股，融资8440万港元，由季昌群的公司负责包销，季昌群因包销公开发售不足额部份而为公司大股东，占股52.28%，季昌群则由没有持股变成占股超过50%的大股东。这家公司合计融资数亿元，部分资金用来收购季昌群的南京丰盛控股旗下的公司。通过一些列资本运作，季昌群与这家港股企业联系越发紧密。

入主丰盛控股仅是第一步，如何通过提升公司利润扩大市值、进而提升财富才是最终目标，为此，季昌群采取了两步走策略。一是在2014、2015年共完成5次批股，共融资27.8亿元，同时发布多项收购计划，2015年通过多次土地项目买卖创造巨大利润；二是2016年起主要通过参股多个港股上市，投资公允价值变动创造利润。比如认购了衍生集团（6893.HK）约23.8%的股票，此后收购实力建业（0519.HK） 约 22.309%的股票，其后以换股的方式来收购高速传动（0658.HK），此后以全资附属公司认购密迪斯肌(8307.HK)增发的8000万股。2016年该集团金融资产公允价值变动高达17.7亿元。

Wind资讯显示，2013-2014年丰盛控股净利分别亏损2.4亿元、11亿元，2015扭亏为盈实现盈利达12亿元，在接下去的2年分别盈利31亿元、23亿元。

除了资本运作，季昌群还在2015年和2016年引入中国最大国有不良资产管理公司之一的中国华融资产管理股份有限公司，作为第二大股东加盟丰盛控股。

在三年资本运作后丰盛控股市值迅速上涨。2013年末市值仅5.5亿元， 2016年市值飙升至714亿元，与2013年相比涨幅约128倍，作为实际控制人季昌群的财富水涨船高，2016年成为江苏首富。

接替季昌群成为2017年江苏首富的是恒瑞医药（600276.SH ）董事长孙飘扬。和多数江苏首富相同的是孙飘扬靠扎实的累积创造了实业财富；和他们不同的是，恒瑞医药自2000年就已上市，孙飘扬的财富并非一夕之间显现，而是在长达17年的积累后成为江苏首富。恒瑞医药市值由上市首日的36.8亿元上涨至2017年末的1943亿元，市值在17年间涨幅达52倍。

市场人士多认为，恒瑞医药市值的上涨一是缘于其稳步高涨的经营业绩。净利润从2000年的0.66亿元飙升至2017年的32.93亿元，涨幅达49倍。其业绩张张的一大原因是恒瑞医药对医药研发较为看重。恒瑞医药主营业务涉及药品研发、生产和销售，主要产品涵盖抗肿瘤药、心血管药等众多领域。Wind资讯显示，2006年其研发费用仅为1.21亿元，此后稳步上涨，2017年达17.59亿元，占2017年营收比重为12.71％，2017年研发投入在国内上市药企中排名第一。二是缘于大量资金进入。基金、QFII、社保基金、险资、券商、阳光私募等为代表的机构投资者在2016年一季度末有90家机构持有，到2017年一季度末机构家数进一步增至131家。

事实上除此之外，恒瑞医药市值的飙升离不开资本市场的转变。伴随市场偏好的切换，A股市场“大白马”自2017年以来深受资本追捧，“喝酒吃药”行情持续火爆。恒瑞医药市值的飙涨让孙飘扬的身价倍增。从2016年12月31日期市值为1068亿元，2017年最后一天市值达1943亿元。2016年发布福布斯中国400富豪榜时，孙飘扬以272.4亿元的财富排名第42位，一年时间他的财富几乎翻倍，排名也上升近20位——2017年排名23 ，财富达470亿元。

从祝义才到孙飘扬，江苏首富的舞台上永远都是“你方唱罢我登场”，15年江苏首富变迁史至此结束。但在江苏这片热土上，民营经济发展大潮依旧在推进，资本市场上的云谲波诡亦在持续，未来江苏首富又将是谁？

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