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漂亮50“卸妆”:蓝筹抱团“泡沫”被刺破

2018-02-09 18:00:19   第一财经APP

“今天的行情来看大概率是投资者的恐慌。”2月9日,北京一位擅长蓝筹的公募基金经理告诉第一财经。

2月9日,A股再次开启暴跌模式,沪指、创业板指分别大跌4.05%和2.98%,而曾经被誉为“漂亮50”的上证50指数日内跌幅更是达到4.61%,盘中跌幅一度超过6.2%,漂亮50也成了“要命50”。

“人多的地方未必安全”。去年年底,开始有基金经理意识到被机构抱团的蓝筹股已经存在性价比偏低、估值偏高的风险。在信托配资清理、股权质押等一系列风险事件下,减仓蓝筹股或成为机构获取流动性的无奈之举。

深圳一位受访基金经理坦言,如果跌幅扩大,一些资质较差、流动性不好的标的很容易出现流动性问题。

“漂亮50”卸妆

随着监管层对市场非理性炒作环境的净化,炒概念讲故事的小票渐渐被抛弃,业绩良好估值合理的蓝筹股成为机构的“心头肉”。

2018年开年,上证50指数创下14连阳,创业板指责继续处于跌势,两级分化明显。从2017年年初开始,机构抱团的上证50大涨25.08%,成分股中半数个股涨幅超过12%,贵州茅台(600519.SH)、伊利股份(600887.SH)等消费龙头涨幅分别高达111.9%和89.1%。

“去年的行情很简单,其实只要拿住上证50,就能有很好的收益。”该北京公募基金经理与记者私下交流时直言。

但随着涨幅的不断累积,上证50中很多个股股价翻倍,个股市盈率也达到空间的高度。以贵州茅台为例,茅台估计一度迫近800元/股,总市值破万亿,到1月15日收盘时贵州茅台市盈率已经高达40.7(倍),泡沫化显现。

一些基金经理也开始意识到,“人多的地方未必安全”实际上,第一财经便了解到,不少基金经理在去年年底时已经认为上证50开始显现出泡沫,并进行了调仓换股,将一部分仓位换到中小票。不过,截至去年四季度末,大蓝筹依然是机构重仓。

潮水褪去,总能看到谁在裸泳。1月中下旬开始,上证50便进入下行通道,Wind资讯统计显示,1月24日至今,上证50下跌幅度已经高达11.54%。1月份,上证50还上涨了8.96%,2月份至今,上证50跌幅便高达9.84%。2017年1月,上证50涨幅是3.37%,2月1日至9日,则微跌了0.39%。

Wind资讯统计可发现,1月24日至今,上证综指下跌11.75%,创业板指下跌9.92%,中小板指下跌12.01%。

上证50成份股中,新华保险(601336.SH)、浙商证券(601878.SH)等今年以来跌幅均超过了20%。

“蓝筹从2016年第一季度开始上涨,行情时间已经接近2年,其性价比也在大大下降。”深圳一位公募基金经理便坦言,盲目追风蓝筹并不可取。

关注流动性问题

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