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摩根士丹利:这家公司一年内或将市值过万亿 但不是苹果

2017-11-14 09:26:27   第一财经

随着苹果公司总市值上周突破9000亿美元关口,令这家科技巨头现在看起来是最有可能成为首家市值突破万亿美元的美国公司。但在摩根士丹利眼里,亚马逊也将在未来一年里完成这一目标。

这家华尔街大投行在一份研报中重申给予亚马逊“增持”评级,最理想情况下的12个月目标价为每股2000美元,对应总市值为1万亿美元。

摩根士丹利分析师诺瓦克(Brian Nowak)上周日在一份投资者报告中写道:“亚马逊的高利润率(营收)表明,按分类加总估算法该股在最理想情况下的市值将达到1万亿美元。”文中提到,如果用分类加总估算法从1P、3P、AWS、订阅和广告等5个部分预测亚马逊2022年的收益,然后分别乘以各部分的加权参数,从而计算出该股将在2018年底时达到每股2000美元或1万亿美元市值。其中各部分的加权参数是根据对应业务的成长性和利润率来确定的。

诺瓦克分享了他计算估值的方法以及对亚马逊每一项业务的关键预测。他给予亚马逊核心零售业务的估值为6000亿美元,估计到2022年时其电子商务业务的年销售额增长率为13%,营业利润率为5.5%。此外亚马逊第三方市场业务将在5年内实现25%的息税折旧及摊销前利润。诺瓦克给亚马逊网络服务公司提供了2700亿美元的估值,预计该部门2022年的年销售额增长率将达到18%,EBITDA利润率为50%。他还给予不断增长的订阅业务和广告业务700亿美元和500亿美元。

虽然给出了2000美元的终极目标价,摩根史丹利认为现阶段对亚马逊的目标价为1250美元,较上周五的收盘有11%的上升空间。截至上周五,亚马逊股票今年累计上涨了50%,总市值近5500亿美元,同期标准普尔500指数上涨15%。

编辑:樊志菁

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