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七大经济学家联手打造CFRSR:中国金融风险敞口有多大?

2017-06-19 09:16:41   

金融危机10年后,全球金融市场波动加剧,难以恢复到危机前水平。反观国内,中国金融风险也处于高位。当前中国金融风险敞口有多大?

“在2015年第四季度到2017年第一季度期间,中国的外部传染风险、市场和流动性风险以及风险偏好进一步上升,宏观经济风险和信贷风险有所下降,货币和金融条件趋紧。”6月18日,由东航金融与第一财经研究院联合打造的《中国金融风险与稳定报告》(China Financial Risk & Stability Report,CFRSR,下称《报告》)如此表示。

《报告》由国家金融研究院院长朱民担任总顾问,第一财经副总编辑、第一财经研究院院长杨燕青担任主编,东航金控有限责任公司董事长肖顺喜担任联合主编;作者包括国际货币基金组织(IMF)前高级经济学家孙涛,中信证券董事总经理高占军,海通证券首席经济学家姜超,中国金融四十人论坛高级研究员管涛,光大证券全球首席经济学家彭文生,望正资本全球对冲基金董事长刘陈杰。

《报告》引入了IMF的全球金融稳定地图(Global Financial Stability Map)方法论,选择外部传染风险、宏观经济风险、货币和金融条件、风险偏好、市场和流动性风险,以及信贷风险六组指标,全面构建了识别描绘和量化评估中国金融风险的体系和模型——中国金融稳定地图(China Financial Stability Map)。

中国金融面临六大挑战 债市风险正在化解

孙涛在《报告》发布会上表示,中国金融稳定面临六大挑战:经济失衡和投资回报率下降;债务总规模继续上升和影子银行继续扩张;部分城市房价大幅波动;资本外流和人民币贬值;日趋复杂的国际环境;国内外风险传染外溢增加。

《报告》逐一排查了债市、房市、汇市等金融风险,而且还把金融市场放到了经济结构失衡的背景下进行分析,指出,从金融市场本身来看,增强韧性是强化监管、推动金融改革的方向。此外,更需要跳出局部金融市场的视野,扎实推进供给侧改革,以改革来求真稳定。

“中国金融风险处于高位,首先宏观上中国债务水平总体偏高。 微观上,公司债务付息仍然严重。流动性和市场利率紧张。中国金融风险在高位,在这个高位下,如果遇到外部冲击,则会遇到大麻烦。 所以,需要警惕外部经济金融波动对中国经济金融的冲击。”朱民在《报告》发布会上表示。

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